Creșterea bruscă a prețurilor la energie în prima jumătate a anului 2026 a amintit de șocul energetic din 2021-2022, însă evoluțiile actuale diferă în mai multe privințe, potrivit unei analize realizate de Banca Centrală Europeană (BCE).
Până în prezent, șocul energetic din 2026 a fost de o amploare mai redusă. Creșterile prețurilor angro la gaze naturale și energie electrică au fost mai limitate decât în timpul precedentei crize energetice.
Unul dintre factorii care au contribuit la această evoluție este diminuarea impactului prețurilor angro la gaze asupra prețurilor angro la electricitate. În mod obișnuit, prețul gazelor are un rol important în stabilirea prețului marginal al energiei electrice. În 2026, însă, această legătură a fost atenuată de creșterea producției de electricitate din surse regenerabile.
BCE analizează și modul în care prețurile angro la gaze și electricitate se reflectă în tarifele plătite de consumatori, în funcție de mecanismele de stabilire a prețurilor cu amănuntul.
Energia regenerabilă reduce presiunea asupra prețurilor
Presiunile asupra prețurilor angro ale energiei electrice au fost mai reduse în 2026 decât în perioada 2021-2022, în parte datorită ponderii mai mari a energiei produse din surse regenerabile.
În timpul crizei din 2021-2022, seceta a redus producția hidroenergetică, iar un număr important de centrale nucleare din Franța se aflau în mentenanță. În aceste condiții, Europa a devenit mai dependentă de gaz pentru producerea energiei electrice, exact într-o perioadă în care aprovizionarea cu gaze a fost drastic redusă după izbucnirea războiului din Ucraina.
În 2026, până în prezent, presiunile de pe piața gazelor au fost comparativ mai mici. În același timp, mai multe țări europene și-au majorat producția de energie electrică cu emisii reduse de carbon, în special prin dezvoltarea surselor regenerabile.
Prin urmare, prețurile angro ale energiei electrice au crescut mai moderat în 2026 față de 2021-2022. Totodată, evoluțiile prețurilor diferă între piețele europene.
Spania și Franța, mai puțin dependente de prețul gazelor
Efectul creșterii ponderii energiei regenerabile asupra prețurilor angro ale electricității este negativ, neliniar și diferă de la o țară la alta. În același timp, există diferențe importante între state în ceea ce privește capacitatea instalată și producția de energie din surse regenerabile.
Acești factori pot determina evoluții diferite ale prețurilor. În Spania, țara cu cea mai mare pondere a energiei electrice produse din surse regenerabile, numărul orelor în care prețurile electricității sunt stabilite în funcție de prețul gazelor este constant mai redus și a scăzut semnificativ de-a lungul anilor.
Evoluții similare sunt observate în Franța, unde energia nucleară are adesea un rol dominant în mixul energetic și în mecanismul de stabilire a prețurilor. În schimb, în Italia, prețurile energiei electrice sunt încă determinate frecvent de prețurile gazelor naturale.
Cum ajung prețurile angro în facturile consumatorilor
Transmiterea modificărilor prețurilor angro la gaze și energie electrică în inflația prețurilor de consum, măsurată prin Indicele armonizat al prețurilor de consum (IAPC), depinde de modul în care sunt stabilite tarifele pentru consumatori și de structura acestora.
Prețurile cu amănuntul pot fi reglementate sau stabilite pe piață și pot fi ajustate flexibil ori la intervale fixe. Transferul modificărilor de preț este cel mai rapid atunci când tarifele sunt bazate pe piață și sunt ajustate flexibil.
Impozitele și taxele, care au o evoluție relativ lentă, reduc efectul modificărilor prețurilor angro asupra inflației IAPC pentru gaze și energie electrică. În 2025, impozitele și taxele reprezentau, în medie, 31% din prețurile la gaze și 27% din prețurile la energie electrică în zona euro.
Intensitatea transferului poate depinde și de durata perioadei în care prețurile angro rămân ridicate. În țările în care furnizorii achiziționează gaze și electricitate cu ani înainte pe piețele futures și oferă clienților contracte pe termen lung, o creștere bruscă a prețurilor angro poate avea un impact limitat asupra consumatorilor.
Prețurile la gaze ajung mai repede în facturile consumatorilor
Potrivit BCE, transmiterea prețurilor angro către prețurile cu amănuntul s-a accelerat în cazul gazelor naturale. Cu toate acestea, caracterul întârziat și inegal al acestei transmiteri se menține atât pentru gaze, cât și pentru electricitate.
În mai multe state din zona euro, piețele cu amănuntul de gaze și electricitate au fost tot mai liberalizate. Noile tipuri de contracte tind să reducă durata contractelor pe perioadă determinată sau să introducă tarife mai flexibile.
Aceste tarife sunt adesea mai strâns legate de evoluția prețurilor angro, ceea ce determină modificări mai frecvente ale prețurilor plătite de consumatori.
Un sondaj realizat în 2026 în rândul băncilor centrale naționale din Eurosistem arată că se estimează că modificările prețurilor angro la gaze naturale se vor transmite în inflația IAPC a gazelor în 1-3 luni în mai mult de jumătate dintre țările din zona euro, în 4-6 luni în aproximativ o zecime dintre acestea și în 7-12 luni în aproximativ o treime.
Toate aceste perioade sunt mai scurte decât cele estimate în 2022. În special, ponderea țărilor în care transmiterea prețurilor se realiza lent, într-un interval de 13-24 de luni, a scăzut de la aproximativ 40% în 2022 la aproximativ 5%.
În cazul energiei electrice, perioada de transmitere este mai variată, de la mai puțin de o lună până la doi ani, și este estimată în continuare la un nivel aproximativ similar celui din 2022.
Piața energiei rămâne o sursă de volatilitate
Mai multe caracteristici structurale ale pieței europene s-au modificat după criza energetică din 2021-2022 și au influențat modul în care prețurile angro la gaze se reflectă în facturile consumatorilor.
Creșterea ponderii surselor regenerabile în producția de electricitate a redus legătura directă dintre prețurile angro ale gazelor naturale și cele ale energiei electrice. În același timp, transmiterea modificărilor prețurilor angro la gaze în inflația IAPC pentru gaze naturale s-a accelerat.
BCE arată că aceste evoluții, împreună cu îmbunătățirea indicilor IAPC pentru gaze și electricitate, care reflectă mai bine costurile suportate de consumatori, indică faptul că modificările prețurilor angro la gaze s-ar putea reflecta în inflația prețurilor la gaze ceva mai rapid decât în trecut, dar cu un efect mai redus asupra inflației prețurilor la electricitate. Diferențele dintre țări rămân însă importante.
Oferta și cererea de energie continuă să fie influențate de conflictul din Orientul Mijlociu, dar și de fenomenele meteorologice extreme din timpul verii.
În aceste condiții, BCE consideră că evoluția prețurilor angro la energie necesită o monitorizare atentă, deoarece transmiterea acestora către prețurile plătite de consumatori rămâne o sursă importantă de volatilitate pe termen scurt a inflației IAPC.
